基金名稱

東方創新成長混合型證券投資基金C

基金代碼

014353

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國建設銀行股份有限公司

基金經理

蔣茜

投資目標

本基金將通過對創新成長企業的深入研究和分析,挖掘具有良好成長潛力的上市公司,選取符合創新和成長特征的投資標的。力爭在風險可控的前提下,實現基金資產的長期、穩健增值。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括創業板、存托憑證及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券等)、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款(包括協議存款、定期存款)、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

(一)資產配置策略

本基金結合宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產的市場趨勢和收益風險水平,基于對證券市場的整體判斷進而動態調整股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產配置比例及配置范圍。

(二)股票投資策略

1、創新成長主題的界定

本基金界定的創新成長主題是指具有創新能力和成長能力的企業,包括但不僅限于:

1) 符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新型企業;

2) 屬于新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、醫藥生物等高端制造和國家戰略新興產業;

3) 與包括互聯網、大數據、云計算、人工智能、工業軟件等技術深度融合,處于快速成長的優質企業;

4) 依托于技術創新、技術進步而快速發展的傳統行業中優質上市公司。

本基金將主要從創新成長企業中挖掘具有良好成長潛力的上市公司,選取符合創新特征和成長特征的投資標的,構建投資標的股票庫。

創新特征:主要指突破傳統,通過技術創新、產品創新、服務創新、商業與營銷模式創新等創新手段推動產業升級,從而提升企業的競爭優勢和企業價值。該類企業通常具有核心研發實力和技術、較高的行業知名度,以及良好的創新管理和企業文化,在市場競爭中具有核心優勢和持續發展能力。

成長特征:企業所屬的行業處于成長性階段,具備良好的發展趨勢;或者雖然行業相對穩定,但是企業自身的成長性較為突出。本基金將考察企業所處的產業周期、行業發展空間、行業集中度、滲透率、企業本身的增長速度等來篩選成長型企業。

具體來看投資標的包括但不限于以下特點:

1)過去兩年研發投入比例在可比公司中處于前50%;

2)過去兩年ROE均位于所處行業的前50%,或ROE具有較明顯改善空間;

3)公司未來預期凈利潤增速高于同期預期GDP增速。

本基金將綜合評價上市公司過去兩年的成長性,重點考察杠桿水平、收現率、市盈率、市凈率、凈營運周期、每股收益波動性、凈資產收益率、現金充足率等指標,通過仔細分析入選個股行業屬性后,篩選創新能力較強、管理優秀、具有成長性、行業地位領先的高品質上市公司作為主要投資對象,構建投資標的的股票庫,進行投資組合及動態調整。

未來,本基金將根據技術進步、產業發展等變化,以及上市公司的實際經營、發展情況等實際情況調整上述創新成長主題的界定。

2、個股投資策略

本基金通過定性分析與定量分析相結合的積極投資策略,自下而上地精選價值被低估并且具有良好基本面的符合創新成長主題的股票構建投資組合。

定性分析,篩選價值公司發展潛力。本基金將結合財務數據、企業創新和成長能力、企業發展戰略、技術專利優勢、市場拓展能力、公司治理結構和管理水平、公司的行業地位、公司增長的可持續性等定性因素,尋找和挖掘具有較好爆發力和長期前景的創新成長企業,自下而上配置成長個股。以產業調研和深度研究為核心,采用以GARP策略為主導的投資方法,在投資上尋求業績和估值匹配,重點投資于估值在合理范圍內以及具備高質量成長路徑的上市公司來實現股東回報。重點關注空間、競爭壁壘、成長質量和安全邊際等四個維度。

定量分析,挖掘成長空間。以相對估值為主,絕對估值為輔。相對估值方法包括市盈率(PE)、 市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市凈率(PB)、企業價值倍數(EV/EBITDA)、 市銷率(PS)等;絕對估值方法包括股利貼現模型 (DDM)、自由現金流貼現模型(DCF)等,以此衡量股價是否處于合理的估值區間。重點關注公司未來盈利的增長潛力,并借助企業的銷售增長率、主營業務利潤增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率、經營性現金流量增長率等指標來考量公司的歷史成長性。從資產質量、業務增長、財務結構、利潤水平、盈利構成、現金流特征等出發,挖掘具備領先優勢、盈利質量較高、盈利能力較強的上市公司。

3、港股通標的股票投資策略

本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。

本基金將選擇企業基本面健康、盈利前景廣、業績向上彈性較大、具有成長性且估值合理的港股納入本基金的股票投資組合。

4、存托憑證投資策略

本基金在深入研究的基礎上,綜合考慮預期收益、風險、流動性等因素,進行存托憑證的投資。

(三)債券投資策略

本基金根據宏觀經濟運行情況、貨幣政策走向、金融市場運行趨勢和市場利率水平變化特點等進行分析研究,運用類別資產配置策略、久期調整策略、期限結構策略等多種積極管理策略,優選具有投資價值的個券,在嚴格控制風險并保持良好流動性的基礎上,實現基金的持續穩定增值。

本基金在分析宏觀經濟運行特征和證券市場趨勢判斷的前提下,在綜合分析可轉換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎上,選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進行投資。結合行業分析和個券選擇,對成長前景較好的行業和上市公司的可轉換債券進行重點關注,選擇投資價值較高的個券進行投資。

可交換債券與可轉換債券的區別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發的股票,而是發行人持有的其他上市公司的股票??山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于股性的分析則需關注目標公司的股票價值。本基金將通過對目標公司基本面、目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。

(四)資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

(五)股指期貨投資策略

本基金在進行股指期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

(六)國債期貨的投資策略

本基金參與國債期貨交易,應當根據風險管理的原則,以套期保值為目的,并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

未來,如果港股通業務規則發生變化或出現法律法規或監管部門允許投資的其他模式,基金管理人可在履行適當程序后相應調整。隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,在履行適當程序后相應調整或更新投資策略。

資產類別配置比例

基金的投資組合比例為:股票資產占基金資產的比例為60%-95%(其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%),其中,投資于本基金界定的創新成長主題相關的證券資產的比例不低于非現金資產的80%;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后,保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券,其中現金不包括結算備付金、存出保證金和應收申購款等。

當法律法規的相關規定變更時,基金管理人根據法律法規的規定或在履行適當程序后,可以對上述資產配置比例進行適當調整。

風險收益特征

本基金屬于混合型基金,其預期風險和預期收益理論上高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。本基金將投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

業績比較基準

本基金的業績比較基準為:滬深300指數收益率×70%+中債總全價指數收益率×20%+恒生指數收益率(使用估值匯率調整)×10%